牛顾问策略供需协同促进物价合理运行

物价是度量民生冷暖的“温度计”牛顾问策略，也是反映供需关系的“晴雨表”、引导资源配置的“信号灯”。推动物价在更高水平供需平衡中回归合理区间，要从稳定市场预期、扩大有效需求、培育创新动能三方面协同推进。

物价运行出现边际改善。6月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，在连续下降4个月后转涨；更能反映物价变化趋势的核心CPI同比上涨0.7%，涨幅创近14个月以来新高。

价格领域出现的积极变化，反映出在宏观政策“组合拳”作用下，供需关系有所改善，国内需求扩大对价格的拉动作用逐步增强。今年以来，我国经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新。比如，在消费品以旧换新政策带动下，6月份燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别为近28个月和26个月最小。

但总的来看牛顾问策略，当前物价依然延续低位运行状态，CPI月度同比增速在零值附近徘徊，上半年CPI同比累计下降0.1%。对此，需要客观分析成因、正视潜在风险。我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，周期性因素和结构性因素叠加、短期问题和长期问题交织。物价低位运行正是这一经济转型过程出现的阶段性现象，需要辩证看待。

从外部环境看，受地缘政治紧张及美国加征关税预期影响，全球经济增长放缓，外需不确定性增大，国际大宗商品价格下行也带来输入性影响。从供需关系看，当前我国经济运行总体上表现为“供给强于需求”，需求方面，房地产市场调整通过财富效应影响居民购买力，就业压力和收入预期不稳定导致预防性储蓄上升，人口结构变化带来长期消费行为改变，内需不足特别是消费不振是经济运行中的突出矛盾。供给方面，一些行业和领域出现阶段性供大于求，以无序价格战为主要表现形式的“内卷式”竞争扭曲了市场机制，创新红利被过度竞争抵消，未能有效转化为行业利润。从增长动能看，支撑经济发展的传统动能相继弱化，新动能加快成长但还不能完全弥补传统动能下降的缺口。

物价不仅是度量民生冷暖的“温度计”，也是反映供需关系的“晴雨表”、引导资源配置的“信号灯”。推动物价在更高水平供需平衡中回归合理区间，需要从稳定市场预期、扩大有效需求、培育创新动能三方面协同推进。

稳预期，阻断负向反馈。物价持续低迷，将影响企业效益改善和居民就业增收，抑制经济发展活力。打破“价格下行—需求收缩”的负向循环，关键在于强化清晰、连续的政策信号。实施好适度宽松的货币政策，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量。财政政策在加大财政支出强度的同时要调整优化支出结构，进一步向消费领域特别是服务消费倾斜，以提升居民消费意愿。稳住楼市股市，对于提振居民收入预期具有重要意义。

扩内需，畅通经济循环。提振物价的关键在于扩大有效需求，畅通供需循环。消费“暖起来”，经济才能“热起来”。要加快补上消费短板，多渠道促进居民增收，增强居民消费能力。进一步完善社会保障网，降低居民预防性储蓄需求。顺应消费升级趋势，稳住商品消费，扩大服务消费，尽快清理消费领域限制性措施。更加注重提高投资效益，加大对“两重”项目的投资，加快补齐教育、医疗、养老等领域短板。“两新”政策对于稳投资、扩消费、促转型、惠民生的作用明显，下一阶段要持续抓好落实，更好提升政策效能。

促创新牛顾问策略，避免低水平价格竞争。通过创新重塑产业链价值分配和价格形成机制，减少无效供给，促进降本增效提质。引导资源向高技术、高附加值产业转移，以科技创新赋能传统产业转型升级，推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展。纵深推进全国统一大市场建设，综合整治“内卷式”竞争，引导企业从“拼产能、拼价格”转向“拼技术、拼服务”，促进供需在更高水平实现动态平衡。（熊丽）

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